监管政策及市场要闻：中邮理财、工银理财受监管处分。详细来看，中邮理财存在7项违法违规行为、工银理财存在8项违法违规行为。《商业银行资本控制》正式稿落地。11月1日，国度金融监视控制总局对外颁布《商业银行资本控制》，进一步完善商业银行资本监管规则，推进银行强化危险控制水平，优化服务虚体经济质效。六大行减费让利落地。六大行（工行、农行、中行、建行、交行、 ）群体颁布通告称，为踊跃照应 业协会无关召唤，在继续实施已有减项降费政策的基础上，踊跃推出惠企利民，进一步减轻实体经济运营和金融消费者累赘。法巴农银理财首只亮相。近期第五家合资理财公司法巴农银理财发行首只理品“法巴农银理财珐琅蓝系列固定收益类敞开式2023年01期”，10月25日开局募集。

银行理财市场详情：2023年10月非保本理品发行2285只，同比参与31%，环比缩小11.6%。从类型看，10月净值型中，固定收益类、混合类和权力类、商品及金融衍生品类区分发行2142只、30只、4只和12只。从发行期限看，2023年10月，1个月以内的净值型发行数量占比2%，1-3个月净值型产品发行数量占比4%，3-6个月净值型发行数量占比27%，6-12个月净值型发行数量占比30%，1-3年净值型发行数量占比33%，3年以上净值型发行数量占比3%。10月，1个月以内、1-3个月、3-6个月、6-12个月、1-3年、3年以上业绩基准均值区分为3.2%、3.06%、3.18%、3.52%、3.87%、4.45%

理财子公司：10月理财子公司共发行943只理品，其中固定收益类919只，混合类13只，权力类3只,商品及金融衍生品类8只。10月理财子公司，业绩基准为相对数值型的固定收益类中3个月以内2.98%、3-6个月为2.9%、6-12个月为3.59%、1-3年为3.93%、3年以上为3.74%。业绩基准为区间收益型的固定收益类中，3个月以内2.99%、3-6个月为3.07%、6-12个月为3.45%、1-3年为3.74%、3年以上为4.02%。混合类3-6个月为5.2%、1-3年为3.9%、3年以上为5.5%。

破净状况：依据普益数据，10月产生破净的理品共3001只，占全市场存续数量的5.97%（9月为6.3%）。10月理品破净状况较上个月有所紧张。

翻新跟踪：“让利型费率”——特定时期内，净值回撤不收控制费。近日，招银理财发行两只新，区分为招银理财招睿添利 360 天持有期 1 号固定收益类理财方案和招银理财招睿添利180天持有期1号固定收益类理财方案，这两只理品在半年内，对固定投资控制费给予阶段性活动。

危险揭示：本所载数据为市场不齐全统计数据，旨在反响市场趋向而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本颁布当日的判别。

注释内容

1. 监管政策及资管市场要闻

中邮理财、工银理财受监管处分

10月20日，国度金融监视控制总局网站颁布两条行政处分消息，由于控制不规范，对中邮理财处以罚款340万元，对工银理财处以罚款710万元，算计1050万元。

详细来看，中邮理财存在7项违法违规行为，区分为理品净值未及时反映底层资产危险、未按实践投资收益状况向投资者支付收益、初次与理财投资协作机构协作未及时向监管、与不具有条件的开售机构展开门务协作、理品消息注销不迭时、理品投资资产消息注销不规范、理品与所投资资产的危险不婚配。

工银理财存在8项违法违规行为，区分是经过混淆账户归集理品收益并支付费用，未做到理品之间相分别；理品未与所投资资产相对应；理品期限控制和估值方法不合乎监管规则；对理品投资资产危险控制不到位；协作机构控制存在毛病；未按规则披露理品净值；未穿透注销理品所持有资产控制方案等的底层持仓状况；理品消息注销不迭时。

近年来已有多家银行系理财子公司遭罚。例如往年3月，建信理财业务因开明式公募理品持有高流动性资产比例不达标等6项违法违规行为被罚款540万元。在关于中邮理财的处分中未按实践投资收益状况向投资者支付收益这一条，后续银行理财能否会追随基金进后退一步的费率革新，也值得关注。

《商业银行资本控制方法》正式稿落地

11月1日，国度金融监视控制总局对外颁布《商业银行资本控制》（以下简称《资本》），进一步完善商业银行资本监管规则，推进银行强化危险控制水平，优化服务虚体经济质效。《资本》构建了化资本监管体系，银行规模和业务复杂，划分为三个品位，婚配的资本监管方案。增强对大中型银行的资本监管，推进银行业坚持持重性，同时适当降低中小银行合规，疏导其聚焦于服务县域和小微企业。

与2月18日颁布的《商业银行资本控制（征求意见稿）》相比，《资本》关键在以下几方面启动了完善：一是联合关系业务危险特征，进一步校准危险的危险权重，优化一般表外业求实用的信誉转换系数。二是细化完善规则表述，使规则更易于了解和口头。三是制订配套政策文件，明白过渡期，确保实施上班稳当有序。

《资本》将于2024年1月1日起正式实施，过渡期以下两方面：一是对计入资本净额的损失预备设置2年过渡期，时期逐渐提高非信贷资产损失预备最低需要，推进商业银行正当增提损失预备，平滑对资本净额的影响；二是对消息披露设置5年过渡期，过渡期内商业银行依据所属品位、系统关键性和上市状况，实用的消息披露需要，稳当展开消息披露上班，稳步提高消息透明度和市场解放力。

六大行减费让利落地

在10月12日中国银行业协会颁布《关于调整银行服务多少钱优化服务质效的建议书》（下称《建议书》）后，六大行（工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行）于10月30日群体颁布通告称，为踊跃照应中国银行业协会无关召唤，在继续实施已有减项降费政策的基础上，自2023年10月31日起，踊跃推出惠企利民，进一步减轻实体经济运营和金融消费者累赘，优化人民群众金融消费体验。

从通告内容看，六大行活动细则均触及《建议书》中提出的敞开商业汇票工本费、降低银行承兑汇票手续费、减免团体贷款账户对账单打印费、对安保认证工具工本费实施定价方式和综合优化信誉卡服务质效等五方面降费，并落到实处。

金融继续让利实体经济、优化金融服务质效，一方面能够改善实体经济盈利状况，激起宏观主体生机，促成内循环和经济放慢复苏，另一方面也能够在经济复苏的下，有效提振市场信念。

法巴农银理财首只亮相，ESG基因下的低波持重

近期第五家合资理财公司法巴农银理财发行首只理品“法巴农银理财珐琅蓝系列固定收益类敞开式2023年01期”，于10月25日开局募集。

该为固定收益类，运作形式为敞开式，投资期限为141天，危险为R2（中低危险），业绩基准为2.6%-3.0%，起购金额为1元。在费率上，该适当减免投资控制费，让利客户。

该100%投资于固收类资产，主打持重低波。同时，该混合估值法，能够使净值在市场产生时愈加平滑，优化客户持有体验。除此之外，相较于其他纯固收理财，该融入了法巴资管的ESG框架，并运行到投资决策全流程中。在投前阶段，依据法巴农银理财制订的担任任商业行为挑选投资标的，优选合乎国度策略、高品质开展、且在环境、社会及控制方面有更佳的企业和行业。在投后阶段，将ESG危险归入危险控制中，跟踪被投主体ESG，同时将踊跃与被投主体的沟通，促成被投主体ESG优化。

法巴农银理财，在开展初期，公司将以纯固收与“固收+”为主，以混合类以及世界性能、跨境等特征为未来发力点，建设外汇和衍生品及跨境投资才干，QDII世界性能未来也会是特征的一。在未来图谱上，“珐琅彩”为法巴农银理财关键的系列，其中“珐琅青”和“珐琅蓝”定位为纯固收，前者主打流动性，后者主打性；“珐琅金”定位为“固收+”，主打进阶收益；“珐琅紫”定位为混合类，主打较高弹性收益；“珐琅红”定位为权力类，主打高弹性收益。

2. 理财市场月度简况

2.1. 非保本理品

依据普益数据统计，2023年10月非保本理品发行2285只，同比参与31%，环比缩小11.6%。10月份国有银行、股份制银行、城商行、乡村金融机构、外资银行、理财子区分新发非保本理品75只、45只、595只、601只、26只和943只，除外资行外，其他机构发行数量均较前一月有所下滑。

从类型看，10月净值型中，固定收益类、混合类和权力类、商品及金融衍生品类区分发行2142只、30只、4只和12只。

从发行期限看，2023年10月，1个月以内的净值型发行数量占比2%，1-3个月净值型发行数量占比4%，3-6个月净值型发行数量占比27%，6-12个月净值型发行数量占比30%，1-3年净值型发行数量占比33%，3年以上净值型发行数量占比3%。本月1个月以内占比小幅下滑，1-3年占比稍微增长。

收益率方面，咱们统计了净值型的平均业绩基准。10月，1个月以内、1-3个月、3-6个月、6-12个月、1-3年、3年以上业绩基准均值区分为3.2%、3.06%、3.18%、3.52%、3.87%、4.45%，除1个月以内平均业绩基准显著升高，其他期限业绩基准均产生下滑；按类型划分，10月，净值型理品发行的业绩基准均值区分为固定收益类3.5%、混合类4.61%（本月权力类数量较少，仅有4只，且均为私募）。固定收益类业绩基准同比降低46BP，环比降低8BP，混合类业绩基准同比降低27BP，环比降低13BP。

2.2. 理财子公司

截至2023年10月底，剔除从母行迁徙至理财子公司的旧，统计由理财子公司新发的数量，10月理财子公司共发行943只理品，其中固定收益类919只，混合类13只，权力类3只,商品及金融衍生品类8只。

往年以来，新发限固收类理品（3年以上）的业绩基准下滑幅度较大，统计业绩基准为相对数值型的固定收益类中，10月理财子公司发行的3年以上业绩基准已降低至4%以内。业绩基准为区间收益型的固定收益类中，以区间高低限均值启动计算统计，10月理财子公司发行的3年以上业绩基准降低至4%左右。

10月理财子公司发行的净值型理品业绩基准，按种类和期限分，业绩比拟基准为相对数值型的固定收益类中3个月以内2.98%、3-6个月为2.9%、6-12个月为3.59%、1-3年为3.93%、3年以上为3.74%。业绩基准为区间收益型的固定收益类中，3个月以内2.99%、3-6个月为3.07%、6-12个月为3.45%、1-3年为3.74%、3年以上为4.02%。由于混合类数量较少，咱们仅统计业绩基准为相对数值型的，3-6个月为5.2%、1-3年为3.9%、3年以上为5.5%。

2.3.破净状况

依据普益数据，10月产生破净的理品共3001只，占全市场存续数量的5.97%（9月为6.3%）。10月理品破净状况较上个月有所紧张。

依据类型来看，10月破净的中，固定收益类2004只，混合类771只，权力类85只，商品及金融衍生品类141只。

依据发行机构类型来看，理财子公司发行的存续中共有2136只在10月产生破净现象，城商行520只，农商行332只，均较上月有缩小，股份制行和国有行产生破净状况的数量较少，区分为11只和2只。

依据期限来看，10月产生破净状况的关键以中为主，其中期限在1年（不含）-3年（含）的最多，共有1456只产生破净状况，其次是6个月-1年（含）的，共有679只。期限为3个月-6个月（含）产生净值小于1的数量较上月显著缩小，为223只（9月为369只）。

2.4.跟踪——“让利型费率”理品

2023年以来，理品的出售及募集状况并不现实。理财和公募基金作为资管市场的两大供应方，公募基金为照应证监会《关于放慢推进公募基金行业高品质开展的意见》金融让利投资者的政策召唤，推进费率革新，自去年以来多家基金公司下调基金费率。为了优化理财规模，理财公司也纷繁在费率上启动翻新，经过降低费率让利投资者，吸引客户。招银理财于往年5月推出首只累计净值低于1元时将暂停收取固定投资控制费的权力型理品。而近日，招银理财再发行两只新，区分为招银理财招睿添利360天持有期1号固定收益类理财方案和招银理财招睿添利180天持有期1号固定收益类理财方案，这两只理品在费率上具有必定翻新。10月12日招银理财颁布通告称，半年内，对固定投资控制费给予阶段性活动。的首半年可以看作净值积攒期，这个时期内如遇不凡行情扰动或者使净值较大，理财公司经过给予费率活动让利投资者，一方面可以在业绩积攒期给予客户面对短期净值的信念保证，另一方面可以使投资者领有更好的持有体验。

目前来看，费率翻新在固定控制费方面，分为三种方式，一是破净值不收控制费；二是净值回撤不收控制费；三是业绩不达基准不收控制费。

上文所述招银理财推出的两只属于在特定时期内，净值回撤即不收取控制费。详细看说明书中理财方案设置固定投资控制费的计提条件：控制人依据当日费后累计净值和前一日累计净值，确定下一人造日能否计提固定投资控制费。详细而言:

(1)如本理财方案存在某一或多个份额的当日(人造日)累计净值小于前一人造日，则控制人下一人造日针对一切份额均不计提固定投资控制费;

(2)如本理财方案一切份额的当日(人造日)累计净值大于前一人造日，则控制人下一人造日反常计提固定投资控制费。固定投资控制费的计提为0.15%/年，计提后按月收取。如某一人造日计提固定投资控制费，则:该人造日计提的固定投资控制费=上一人造日理财方案净资产×0.15%÷365。

就来看，这两只均为固定收益类，运作形式为最短持有期型（区分为最短持有360天、最短持有180天），危险均为PR2（中低危险），业绩基准区分为招银理财招睿添利360天持有期1号固定收益类理财方案2.9%-4.6%，招银理财招睿添利180天持有期1号固定收益类理财方案2.8%-4.5%。投资于固定收益类资产比例不低于80%，投资于权力类资产仅限优先股比例不高于5%，投资于金融衍生品类资产比例不高于5%。

3. 危险揭示

本数据基于数据供应商，或者为市场不齐全统计数据，旨在反响市场趋向而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本颁布当日的判别。

理品业绩基准及过往业绩并不预示其未来，亦不导致投资建议，不代表推介。