“打骨折”的耐克卖爆，但库存过剩疑问仍未处置。

“打骨折”的耐克（NKE.US）在奥特莱斯卖爆了，但公司库存过剩的疑问还未齐全处置。

近日，时兴商业快讯等媒体报道，国际耐克奥特莱斯门店正启动低至5.5折清仓优惠，越来越多联名款球鞋也出如今货架上。2023年年终出售的Union x AJ 1联名原价1099元，折后售价为899元；一款兔年限定的Air Jordan从1499元提价至999元。

相似现象出如今多家耐克奥特莱斯门店。社交平台上，各地网友纷繁晒出在奥特莱斯“捡漏”耐克联名款的内容。资深球鞋者冯健，“Air Jordan 4之前要在转售市场加价，或许去直营店碰运气买到自己的码数。如今在奥特莱斯，这些样式都在打折。”

往年以来，耐克的高价促销频繁出如今时代、砂之船、独创等旗下多个奥特莱斯的群众号推文中，“2件7.5折，3件6.5折，4件及以上5.5折”的优惠成为品牌促销常态。

01耐克去库存，爆款鞋身价也大跌

一大波消费者涌入奥特莱斯抢购“打骨折”的耐克。

七七往年经常去奥特莱斯购物，但耐克门店简直每次都意外拥堵，“折扣力度太大了，试衣服要排很久的队。”

繁华面前，耐克创下奥特莱斯门店开售额纪录。依据万国奥特莱斯数据，往年9月，广州万国奥特莱斯开设了一家耐克世界最大的“NIKE优选体验店”。开店今日，该门店日开售额了1005万元。

在批发畛域，折扣加深理论与商品滞销挂钩。过去的几个季度里，耐克的存货增速不时高于支出增速。

财报显示，2023财年第二财季（截至2022年11月30日），耐克的支出增长幅度为17%，存货金额却同比大幅回升43%至93.26亿美元。2023财年第三财季（截至2023年2月28日），耐克支出同比增长14%，存货同比增幅则为16%。到了第四财季（截至5月31日），公司存货仍高达84.54亿美元，与去年同期持平。

由于与耐克的中国大经销商有协作，刘成的公司运营着耐克品牌门店。他对时代财经泄漏，奥特莱斯作为专卖店的关键出清渠道，确实正以较低的折扣促成货品的动销。而往年自己运营的专卖店，新品开售折扣率也略有加深，“2019年时折扣率是9折，如今在8.5折的水平。”

据西部证券研报，2022年世界静止鞋服市场规模同比增长2%，而中国静止鞋服市场规模则同比缩小1.8%。在刘成看来，消费环境下行，对耐克等品牌的需求端影响很大。“疫情政策调整之后，生意反而没那么好。看法到经济环境不稳固，捂紧了钱袋子。”

冯健是一名耐克球鞋的发烧友，他通知时代财经，以前每月要花约上万元买耐克球鞋，遇到爆款还会一次性性囤好几双。而如今，了隔月置办一双球鞋。转售市场的卖家池鱼亦是如此，“如今没人谋求联名款，也就没人情愿为联名加价买单，很少进货了。”在他们看来，需求缩小影响了耐克球鞋在转售市场的多少钱，而打折力度放大，则使得耐克在转售市场的行情进一步好转。

出名球鞋转售平台Stock X显示，一款2021年上市的Nike Dunk Low Retro熊猫配色球鞋，发行时批发价为100美元（约合730.71元人民币），2021年12月转售平台多少钱冲高到309美元（约合2257.89元人民币），多少钱逐渐回落。在9月13日，该款鞋在平台最新售价为124美元（约合906.12元人民币）。

曾由于高溢价惹起热议的“闪电倒钩”也逃身价暴涨的命运。Stock X显示，该鞋款在2021年出售后的买卖多少钱一度冲高至3778美元（约合2.76万元人民币）。但近一年，买卖多少钱下探，9月的最新买卖价已降至2011美元（约合1.47万元人民币）。

冯健对时代财经进一步解释，年轻人对球鞋消费的需求出现了实质扭转。“以往球鞋消费的热度着许多非理性起因，一方面对爆款的追捧，让不少球鞋在转售市场有了夸张的溢价，也发明了许多非理性球鞋消费需求。如今买鞋基本不谋求热度，开局谋求舒适和性价比了。”

02经销商“压力山大”，代工厂业绩也在下滑

过去几个月，自降身价的耐克抚慰了消费需求，却也对利润形成了影响。

财报显示，2023财年第二财季至第四财季，耐克单季毛利率区分为42.9%、43.3%和43.6%，比上财年单季同期毛利率区分降低了300个基点、330个基点和140个基点。

截至5月31日的财年里，耐克营收同比增长10%至512.17亿美元，净利润却同比缩小16%至50.70亿美元。在第四财季，耐克开售额同比增长5%至128.25亿美元，而净利润同比降低28%至10.31亿美元。

提价并不是库存治理的惟一，面对过剩库存，耐克还做出了缩小上新频率、及时扭转商品结构、优化DTC（直面消费者形式）业务比例等调整举措。

No agency时兴行业独立剖析师唐小唐对时代财经，“目前来看，整个库存清算周期要比行业预想的慢。批发渠道的经销商在以更大的折扣清算库存。同时，向品牌商拿货的订单也在缩小。”

依据刘成的观察，从往年开局，自己和身边其余分销商向下级拿货变得愈加审慎。同时，因奥特莱斯业绩增长迅速，耐克正放大奥特莱斯渠道的投入，刘成对此也有些，“由于奥特莱斯渠道的售价低，所以专卖店只能留住那些青睐新款的客户个体。”

耐克治理层在财报交换会上泄漏，“目前耐克库存状况比预期好，但咱们也估量接上去的一年促销环境将，这将给咱们批发业务的协作同伴带来应战。”往年8月，耐克在北美市场的关键经销同伴Foot Locker也颁布了一份不迭预期的财报，并下调公司全年营收、毛利率等关键预期。

可预感的消费端压力，让耐克做出收紧洽购的选择。独一无二，另一国际静止品牌阿迪达斯也在过去几个季度调整了供货节拍和买货节拍。

这一决策曾经反映在代工厂的业绩上。依据申洲国际(02313.HK)披露的业绩，受各大客户去库存的影响，2023年上半年申洲国际支出115.62亿元，同比降低14.94%；母公司领有人应占净利润同比降低10.1%至21.27亿元。

其中，申洲国际来自静止类的开售额比去年同期上涨约19.9%。据第一纺织网，耐克作为申洲国际第一大客户，为申洲国际奉献支出从去年同期的44.38亿元缩小21.9%至34.66亿元。

值得一提的是，耐克近日在北美市场推为Nike Refurbished 的网站，这被业内人士看做是耐克库存好转的信号。该网站关键出售二手鞋款，消费者可以购置到被退货、换货以及有瑕疵的球鞋。目前上架的鞋款中亦不乏近一年来颁布的Air Jordan系列，折扣力度高达5折。

北美市场是耐克的最大市场，在最新财季，该地域支出占耐克总营收的40%以上。但此前剖析指出，北美市场往年下半年消费行情仿佛难有显著转折，面临支出缩小和生存参与的美国消费者正在进一步缩减开销。

与此同时，投资者们也开局从新扫视耐克的投资价值，据Seeking Alpha显示，往年以来耐克的股价跌幅曾经23%。8月，有多家媒体报道，耐克股价一度创下了1980年以来最长连跌记载。

，唐小唐对时代财经称，“耐克所面临的疑问，是整个鞋服行业所面临的疑问。相较其余公司来说，耐克仍处于头部梯队，只是须要期间渡过这一难熬的周期性低谷。”

（应受访者要求，文中冯健、池鱼、刘成皆为化名。）