6月14日，A股市场先行探底后触底反弹，成交量显著放大，全天交易额超8500亿元，上证指数、深证成指和创业板指均实现上涨。

当日，A股市场共有超2600只股票出现上涨，热门板块主要包括CPO、PCB、IDC和券商等。其中，海通证券在盘中一度涨停。

业内分析人士指出，随着市场逐渐回暖和一系列利好政策的陆续出台，叠加海外风险因素的逐步减弱，资金势必会被不断吸引入市，从而推动市场持续回暖。

创近15个交易日成交额新高

6月14日，A股市场在回调后反弹。三大指数盘中均创下5月21日以来本轮调整新低，随后皆出现反弹。截至收盘，上证指数上涨0.12%至3032.63点，深证成指上涨0.50%，创业板指上涨0.76%。

当天，市场成交量出现放大，A股全天成交额超过8500亿元，创下近15个交易日的新高，较前一交易日增长12.68%。其中，沪市成交额为3961.95亿元，深市成交额为4519.00亿元。上涨个股数为2683只，涨停个股数超过50只，下跌个股数为2只。

盘面分析

从盘面来看，电网设备、CPO、券商、地产、保险等板块轮番活跃，而红利板块则出现回调。申万一级行业中，通信、非银金融和房地产行业涨幅居前，分别上涨3.47%、1.93%和1.67%；公用事业、国防军工和医药生物行业跌幅居前，分别下跌1.45%、1.28%和0.88%。

其中，通信行业的新易盛当天涨幅超过13%，中际旭创涨幅超过11%，长江通信、剑桥科技和精伦电子涨停。新易盛和中际旭创均创下历史新高。

券商板块表现强劲

14日市场中另一大亮点是券商板块的走势。午后板块快速拉升，Wind券商指数上涨1.94%。其中，海通证券涨幅接近9%，盘中一度涨停，国泰君安涨幅接近5%，首创证券涨幅超过4%，浙商证券、国联证券、太平洋等也均涨幅超过3%。值得注意的是，当日券商板块涨幅居前的个股多为有重组预期的股票。

例如，市场传闻国泰君安与海通证券可能合并；国联证券此前公告称公司拟发行A股股份购买民生证券100%股份，拟募集不超过20亿元；浙商证券累计花费超51亿元获得了国都证券超34%的股份。

对于合并传闻，海通证券相关人士14日表示，公司目前没有相关的计划。国泰君安则称，截至目前，公司无应披露而未披露的信息。

对于券商板块，瑞银证券非银金融行业分析师曹海峰认为，未来十年，中国证券行业将涌现出具有国际竞争力的“航母级”券商。预计2023年至2030年，中国证券行业的营收将远超日本在1990至2022财年期间的水平，行业集中度也将进一步提升。

之所以如此，是因为从宏观经济角度来看，中国经济仍具有较高的潜在增长率，仍有巨大的发展空间。在资本市场方面，中国市场证券化率、人均金融资产和机构投资者占比等方面较上世纪90年代的日本更低，发展潜力更大。

从细分业务来看，曹海峰特别看好头部券商。他表示，这主要是基于以下三个原因。头部券商估值处于历史新低。行业未来增长率可观，瑞银预计为10%，利润增长率可能更高。第三，行业集中度将提升，这将带来并购重组和内生增长机会。瑞银测算，未来至少五到十年，券商行业的财富管理业务增速将保持在25%以上，资产管理业务增速将保持在20%以上，衍生品等机构型业务增速将保持在10%以上。

Wind数据显示，当前券商板块的市净率为1.155倍，处于三年来的最低水平。信达证券非银行金融行业首席分析师王舫朝认为，当前券商板块估值反映了市场过度悲观的预期。在建设一流投行和行业集约化发展的背景下，现在的券商行业估值水平具有较强的安全边际。他建议关注头部券商以及具备并购发展前景的券商。

后市预期乐观

从资金面来看，Wind数据显示，6月14日沪深两市主力资金净流出70.07亿元，较前一个交易日大幅减少。其中，2334只股票主力资金净流入，2766只股票主力资金净流出，沪深300板块主力资金净流出39.19亿元。

行业板块方面，非银金融、通信、计算机行业主力资金净流入金额居前，分别为19.73亿元、10.42亿元、5.50亿元。电子、电力设备、基础化工行业主力资金净流出金额居前，分别净流出17.51亿元、16.32亿元、10.92亿元。

个股方面，国信证券、中际旭创、海通证券主力资金净流入金额居前，分别为3.88亿元、2.76亿元、2.66亿元。宁德时代、药明康德、中芯国际主力资金净流出金额居前，分别净流出8.83亿元、3.54亿元、3.15亿元。Wind数据显示，截至6月14日，万得全A滚动市盈率为16.63倍，沪深300滚动市盈率为11.94倍，均处于历史较低水平。

对于A股市场，易小斌认为，尽管目前市场仍处于存量博弈状态，热点轮动频繁，交易量未能放大，但随着市场逐步出清，政策效应逐渐显现，资金将持续入场，推动市场回暖。他建议关注两大重点：一类是低估值、高股息，业绩稳定但相对传统的板块；另一类是成长性良好，在中长期内具有想象空间的公司，主要集中在TMT相关的行业中。盈利预期改善和政策推进可能会成为市场上行的动力。

光大证券策略首席分析师张宇生认为，随着利好政策陆续出台，以及海外风险因素逐步减弱，市场估值水平将逐步上扬，回归与当前流动性和盈利水平相匹配的区间。预计市场行情有望恢复至去年乐观的水平。

华安证券研究所副所长兼首席经济学家郑小霞表示，市场仍在等待新的变化出现，投资者需重点关注政策落地的速度和效果，市场将继续保持震荡走势。配置方面，行业轮动节奏有所放缓，但新的主线仍不明朗，因此投资者可继续关注前期主线和确定性较强的机会，如有色、煤炭、公用事业、农牧、军工以及新质生产力主题。